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Segurança e riscos
O A41BTT pertence à classe de risco mais baixa. Ainda assim, vale a pena espreitar o que está por dentro: como funciona um ETF com swap, o que está realmente no fundo – e o que acontece no pior cenário?
Última atualização: 06/11/2026
A replicação sintética numa imagem #
O A41BTT não aplica o dinheiro diretamente no mercado monetário. Em vez disso, compra uma chamada carteira de substituição e troca o desempenho desta, através de um swap, pelo rendimento do índice €STR – atualmente com um acréscimo pago pelos bancos.
O que protege o seu dinheiro? #
Património autónomo: o A41BTT é um subfundo da SICAV luxemburguesa BNP Paribas Easy. Os ativos do fundo são guardados por um depositário (BNP Paribas, Luxembourg Branch), separados do património da sociedade gestora. Se a sociedade gestora falir, o dinheiro do fundo continua a pertencer aos investidores. Também em caso de insolvência da sua corretora, as unidades do ETF na sua conta de títulos continuam a ser propriedade sua.
Regras UCITS: enquanto fundo UCITS (OICVM), o A41BTT está sujeito a regras rigorosas da UE. Entre outras, a exposição a uma única contraparte de swap não pode exceder 10% dos ativos do fundo. Na prática, o swap é, por isso, reposto regularmente, muito antes de esse limite ser atingido.
Sem garantia de depósitos: ao contrário de uma conta poupança, um ETF não está protegido pela garantia legal de depósitos de 100 000 €. No caso de valores mobiliários, isso também não é necessário, porque não fazem parte do património do banco.
Classe de risco 1 em 7 #
No Documento de Informação Fundamental, a sociedade gestora classifica o A41BTT na classe de risco mais baixa. Justificação: o fundo replica um índice de taxas de juro de muito curto prazo, com oscilações extremamente reduzidas.
A classificação não tem, contudo, em conta todos os riscos – o documento refere expressamente, além disso, o risco de contraparte e o risco associado a derivados e, para investidores fora da área do euro, também o risco cambial.
Que riscos existem? #
Risco de contraparte #
Se a contraparte do swap falhar, o fundo deixa de receber integralmente o rendimento da €STR. O risco é limitado pelo limite UCITS de 10% e pela avaliação diária.
Carteira de substituição #
Em condições normais, não importa o que está na carteira de substituição. Mas, se a contraparte do swap falhar, o fundo fica sobretudo com ações – cujo valor pode oscilar até à liquidação.
Variação das taxas de juro #
Se a €STR descer, o rendimento também desce. Num período de taxas negativas, como entre 2019 e 2022, a cotação pode até cair ligeiramente.
As informações completas estão no Documento de Informação Fundamental e no prospeto, no site da BNP Paribas Asset Management (pesquise pelo ISIN LU3025345516). Estes documentos são a única base vinculativa para a compra. É também aí que é publicada a composição atual da carteira de substituição.