Replikacja syntetyczna na jednym obrazku #
A41BTT nie inwestuje pieniędzy bezpośrednio na rynku pieniężnym. Zamiast tego kupuje tzw. portfel substytucyjny i za pomocą swapu wymienia jego wyniki na zwrot z indeksu €STR – obecnie powiększony o narzut, który płacą banki.
Co chroni twoje pieniądze? #
Majątek odrębny: A41BTT jest subfunduszem luksemburskiej SICAV BNP Paribas Easy. Aktywa funduszu przechowuje depozytariusz (BNP Paribas, Luxembourg Branch) oddzielnie od majątku spółki zarządzającej. Jeśli spółka zarządzająca zbankrutuje, pieniądze w funduszu nadal należą do inwestorów. Także w razie upadłości twojego brokera jednostki ETF na twoim rachunku maklerskim pozostają twoją własnością.
Zasady UCITS: Jako fundusz UCITS A41BTT podlega surowym wymogom UE. Między innymi ekspozycja wobec jednego kontrahenta swapu może wynosić najwyżej 10% aktywów funduszu. W praktyce swap jest więc regularnie resetowany na długo przed osiągnięciem tego limitu.
Brak gwarancji depozytów: W przeciwieństwie do konta oszczędnościowego ETF nie jest chroniony ustawową gwarancją depozytów do 100 000 €. W przypadku papierów wartościowych nie jest to jednak potrzebne, bo i tak nie należą one do majątku banku.
Klasa ryzyka 1 z 7 #
Spółka zarządzająca zalicza A41BTT w dokumencie KID do najniższej klasy ryzyka. Uzasadnienie: fundusz odwzorowuje bardzo krótkoterminowy indeks stóp procentowych o wyjątkowo niskiej zmienności.
Klasyfikacja nie uwzględnia jednak wszystkich ryzyk – dokument wyraźnie wymienia dodatkowo ryzyko kontrahenta i ryzyko związane z instrumentami pochodnymi, a w przypadku inwestorów spoza strefy euro także ryzyko walutowe.
Jakie są ryzyka? #
Ryzyko kontrahenta #
Jeśli kontrahent swapu upadnie, fundusz nie otrzyma już pełnego zwrotu z €STR. Ryzyko ogranicza limit UCITS wynoszący 10% oraz codzienna wycena.
Portfel substytucyjny #
Normalnie nie ma znaczenia, co znajduje się w portfelu substytucyjnym. Jeśli jednak kontrahent swapu upadnie, fundusz posiada głównie akcje – ich wartość może się wahać aż do rozliczenia.
Zmiana stóp procentowych #
Gdy €STR spada, spada też zwrot. W okresie ujemnych stóp, jak w latach 2019–2022, kurs może nawet lekko spaść.
Pełne informacje znajdziesz w dokumencie KID i prospekcie na stronie BNP Paribas Asset Management (wyszukaj ISIN LU3025345516). Tylko te dokumenty stanowią wiążącą podstawę zakupu. Tam publikowany jest też aktualny skład portfela substytucyjnego.