Syntetická replikácia na jednom obrázku #
A41BTT neinvestuje peniaze priamo na peňažnom trhu. Namiesto toho kupuje takzvané substitučné portfólio a jeho výkonnosť vymieňa prostredníctvom swapu za výnos indexu €STR – v súčasnosti zvýšený o prirážku, ktorú platia banky.
Čo chráni vaše peniaze? #
Oddelený majetok: A41BTT je podfondom luxemburskej SICAV BNP Paribas Easy. Majetok fondu uschováva depozitár (BNP Paribas, Luxembourg Branch) oddelene od majetku správcovskej spoločnosti. Ak správcovská spoločnosť skrachuje, peniaze vo fonde naďalej patria investorom. Aj v prípade platobnej neschopnosti vášho brokera zostávajú podiely ETF na vašom investičnom účte vaším vlastníctvom.
Pravidlá UCITS: Ako fond UCITS (po slovensky PKIPCP) podlieha A41BTT prísnym pravidlám EÚ. Okrem iného smie expozícia voči jednej swapovej protistrane predstavovať najviac 10 % majetku fondu. V praxi sa preto swap pravidelne resetuje dávno predtým, ako sa táto hranica dosiahne.
Žiadna ochrana vkladov: Na rozdiel od sporiaceho účtu nie je ETF chránený zákonnou ochranou vkladov do 100 000 €. Pri cenných papieroch to však ani nie je potrebné, pretože aj tak nepatria do majetku banky.
Trieda rizika 1 zo 7 #
Správcovská spoločnosť zaraďuje A41BTT v dokumente s kľúčovými informáciami do najnižšej triedy rizika. Zdôvodnenie: fond sleduje veľmi krátkodobý úrokový index s mimoriadne nízkou volatilitou.
Zaradenie však nezohľadňuje všetky riziká – dokument výslovne uvádza navyše riziko protistrany a riziko derivátov, pre investorov mimo eurozóny aj menové riziko.
Aké riziká existujú? #
Riziko protistrany #
Ak swapová protistrana zlyhá, fond už nedostane výnos €STR v plnej výške. Riziko obmedzuje limit UCITS vo výške 10 % a denné oceňovanie.
Substitučné portfólio #
Za normálnych okolností nezáleží na tom, čo je v substitučnom portfóliu. Ak však swapová protistrana zlyhá, fond drží predovšetkým akcie – a ich hodnota môže až do vysporiadania kolísať.
Zmena úrokových sadzieb #
Keď €STR klesá, klesá aj výnos. V období záporných sadzieb, ako v rokoch 2019 až 2022, môže kurz dokonca mierne klesnúť.
Úplné informácie nájdete v dokumente s kľúčovými informáciami a v predajnom prospekte na webe BNP Paribas Asset Management (vyhľadajte ISIN LU3025345516). Tieto dokumenty sú jediným záväzným podkladom pre kúpu. Zverejňuje sa tam aj aktuálne zloženie substitučného portfólia.