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Seguridad y riesgos
El A41BTT pertenece a la clase de riesgo más baja. Aun así, merece la pena mirar bajo el capó: ¿cómo funciona un ETF con swap, qué hay realmente dentro del fondo y qué pasa si algo sale mal?
Última actualización: 06/11/2026
La réplica sintética en una imagen #
El A41BTT no invierte el dinero directamente en el mercado monetario. En su lugar, compra una cartera de sustitución e intercambia su rendimiento, mediante un swap, por la rentabilidad del índice €STR, actualmente más un recargo que pagan los bancos.
¿Qué protege tu dinero? #
Patrimonio separado: el A41BTT es un subfondo de la SICAV luxemburguesa BNP Paribas Easy. Un depositario (BNP Paribas, Luxembourg Branch) custodia el patrimonio del fondo separado del patrimonio de la gestora. Si la gestora quiebra, el dinero del fondo sigue perteneciendo a los inversores. También en caso de insolvencia de tu bróker, las participaciones del ETF en tu cuenta de valores siguen siendo de tu propiedad.
Normas UCITS: como fondo UCITS (OICVM), el A41BTT está sujeto a estrictas normas de la UE. Entre otras cosas, la exposición frente a una sola contraparte de swap no puede superar el 10 % del patrimonio del fondo. Por eso, en la práctica el swap se reinicia con regularidad, mucho antes de alcanzar ese límite.
Sin garantía de depósitos: a diferencia de una cuenta remunerada, un ETF no está protegido por la garantía legal de depósitos de 100.000 €. Pero en el caso de los valores tampoco hace falta, porque de todos modos no forman parte del patrimonio del banco.
Clase de riesgo 1 de 7 #
En el documento de datos fundamentales, la gestora clasifica el A41BTT en la clase de riesgo más baja. Motivo: el fondo replica un índice de tipos a muy corto plazo con oscilaciones extremadamente bajas.
Sin embargo, esta clasificación no tiene en cuenta todos los riesgos: el documento menciona expresamente, además, el riesgo de contraparte y el riesgo de derivados y, para los inversores de fuera de la zona del euro, también el riesgo de divisa.
¿Qué riesgos hay? #
Riesgo de contraparte #
Si la contraparte del swap incumple, el fondo deja de recibir íntegramente la rentabilidad del €STR. El riesgo está limitado por el tope UCITS del 10 % y la valoración diaria.
Cartera de sustitución #
En condiciones normales, da igual lo que haya en la cartera de sustitución. Pero si la contraparte del swap incumple, el fondo tiene sobre todo acciones, cuyo valor puede oscilar hasta la liquidación.
Cambios en los tipos #
Si baja el €STR, baja también la rentabilidad. En una fase de tipos negativos como la de 2019 a 2022, el precio puede incluso caer ligeramente.
Encontrarás toda la información en el documento de datos fundamentales y en el folleto, en la web de BNP Paribas Asset Management (busca el ISIN LU3025345516). Estos documentos son la única base vinculante para la compra. Allí también se publica la composición actual de la cartera de sustitución.