Syntetická replikace na jednom obrázku #
A41BTT neinvestuje peníze přímo na peněžním trhu. Místo toho nakupuje takzvané substituční portfolio a jeho výkonnost směňuje prostřednictvím swapu za výnos indexu €STR – v současnosti zvýšený o přirážku, kterou platí banky.
Co chrání vaše peníze? #
Oddělený majetek: A41BTT je podfondem lucemburské SICAV BNP Paribas Easy. Majetek fondu opatruje depozitář (BNP Paribas, Luxembourg Branch) odděleně od majetku správcovské společnosti. Pokud správcovská společnost zkrachuje, peníze ve fondu dál patří investorům. I v případě insolvence vašeho brokera zůstávají podíly ETF na vašem investičním účtu vaším vlastnictvím.
Pravidla UCITS: Jako fond UCITS (česky SKIPCP) podléhá A41BTT přísným pravidlům EU. Mimo jiné smí expozice vůči jedné swapové protistraně činit nejvýše 10 % majetku fondu. V praxi se proto swap pravidelně resetuje dávno předtím, než je této hranice dosaženo.
Žádné pojištění vkladů: Na rozdíl od spořicího účtu není ETF chráněn zákonným pojištěním vkladů do 100 000 €. U cenných papírů to ale ani není potřeba, protože do majetku banky stejně nepatří.
Třída rizika 1 ze 7 #
Správcovská společnost řadí A41BTT ve sdělení klíčových informací do nejnižší třídy rizika. Zdůvodnění: fond sleduje velmi krátkodobý úrokový index s mimořádně nízkou volatilitou.
Zařazení však nezohledňuje všechna rizika – dokument výslovně uvádí navíc riziko protistrany a riziko derivátů, pro investory mimo eurozónu také měnové riziko.
Jaká rizika existují? #
Riziko protistrany #
Pokud swapová protistrana selže, fond už nedostane výnos €STR v plné výši. Riziko omezuje hranice UCITS 10 % a denní ocenění.
Substituční portfolio #
Za normálních okolností nehraje roli, co v substitučním portfoliu je. Pokud ale swapová protistrana selže, drží fond především akcie – a jejich hodnota může až do vypořádání kolísat.
Změna úrokových sazeb #
Když €STR klesá, klesá i výnos. V období záporných sazeb, jako v letech 2019 až 2022, může kurz dokonce mírně klesnout.
Úplné informace najdete ve sdělení klíčových informací a v prospektu na webu BNP Paribas Asset Management (vyhledejte ISIN LU3025345516). Tyto dokumenty jsou jediným závazným podkladem pro nákup. Zveřejňuje se tam i aktuální složení substitučního portfolia.