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Sicurezza e rischi
L'A41BTT appartiene alla classe di rischio più bassa. Vale comunque la pena guardare sotto il cofano: come funziona un ETF a swap, cosa c'è davvero nel fondo – e cosa succede nel caso peggiore?
Ultimo aggiornamento: 06/11/2026
La replica sintetica in un'immagine #
L'A41BTT non investe il denaro direttamente sul mercato monetario. Acquista invece un cosiddetto paniere sostitutivo e ne scambia la performance, tramite uno swap, con il rendimento dell'indice €STR – attualmente più una maggiorazione pagata dalle banche.
Che cosa protegge il tuo denaro? #
Patrimonio separato: l'A41BTT è un comparto della SICAV lussemburghese BNP Paribas Easy. Il patrimonio del fondo è custodito da una banca depositaria (BNP Paribas, Luxembourg Branch), separatamente dal patrimonio della società di gestione. Se la società di gestione fallisce, il denaro nel fondo continua ad appartenere agli investitori. Anche in caso di insolvenza del tuo broker, le quote dell'ETF nel tuo conto titoli restano di tua proprietà.
Regole UCITS: in quanto fondo UCITS (OICVM), l'A41BTT è soggetto a rigide norme UE. Tra l'altro, l'esposizione verso una singola controparte swap non può superare il 10% del patrimonio del fondo. In pratica, quindi, lo swap viene azzerato regolarmente, molto prima che si raggiunga questo limite.
Nessuna garanzia sui depositi: a differenza di un conto deposito, un ETF non è protetto dalla garanzia legale dei depositi fino a 100.000 €. Per i titoli, però, non è nemmeno necessaria, perché comunque non fanno parte del patrimonio della banca.
Classe di rischio 1 su 7 #
Nel KID la società di gestione colloca l'A41BTT nella classe di rischio più bassa. Motivazione: il fondo replica un indice di tassi a brevissimo termine con oscillazioni estremamente ridotte.
La classificazione non tiene però conto di tutti i rischi: il documento cita espressamente in aggiunta il rischio di controparte e il rischio legato ai derivati e, per chi investe al di fuori dell'area dell'euro, anche il rischio di cambio.
Quali sono i rischi? #
Rischio di controparte #
Se la controparte dello swap fallisce, il fondo non riceve più per intero il rendimento dell'€STR. Il rischio è limitato dal tetto UCITS del 10% e dalla valutazione giornaliera.
Paniere sostitutivo #
In condizioni normali non conta cosa c'è nel paniere sostitutivo. Ma se la controparte dello swap fallisce, il fondo detiene soprattutto azioni, il cui valore può oscillare fino alla liquidazione.
Variazione dei tassi #
Se l'€STR scende, scende anche il rendimento. In una fase di tassi negativi come dal 2019 al 2022 il prezzo può persino calare leggermente.
Trovi tutte le informazioni nel KID e nel prospetto sul sito di BNP Paribas Asset Management (ricerca per ISIN LU3025345516). Questi documenti sono l'unica base vincolante per l'acquisto. Lì viene pubblicata anche la composizione attuale del paniere sostitutivo.