Terminų žodynas

Fondo ir banko mainų sutartis: fondas perduoda savo bazinio portfelio grąžą ir mainais gauna indekso grąžą.

A41BTT atveju tai konkrečiai reiškia: jei bazinio portfelio akcijos brangsta, fondas pelną perduoda bankui; jei pinga – bankas nuostolį kompensuoja. Taip jums lieka €STR grąža – šiuo metu net šiek tiek daugiau, nes bankai už apsikeitimą moka priedą, kuris vis dėlto negarantuojamas. Kad dar neapmokėtas fondo reikalavimas bankui neišaugtų per daug, apsikeitimo sandoris reguliariai atnaujinamas. Kaip visa tai veikia kartu, parodo schema puslapyje Saugumas.

Fondo turtas teisiškai atskirtas nuo valdymo įmonės turto. Jei valdymo įmonė bankrutuotų, fondo turtas ir toliau priklausytų investuotojams.

Konkrečiai fondo turtą saugo depozitoriumas – A41BTT atveju BNP Paribas Liuksemburge. Teisiškai A41BTT yra Liuksemburgo investicinės bendrovės (SICAV) subfondas; vis dėlto jo turtas laikomas atskirai nuo valdymo įmonės turto. Panašiai yra ir su jūsų vertybinių popierių sąskaita: net jei jūsų brokeris bankrutuoja, ETF vienetai lieka jūsų nuosavybė ir perkeliami į kitą vertybinių popierių sąskaitą. Tai kitokia apsauga nei indėlių draudimas taupomojoje sąskaitoje: ji neturi viršutinės ribos, tačiau neapsaugo nuo kainos kritimo nuostolių.

Vertybiniai popieriai, kuriuos swap ETF iš tikrųjų turi. Pagal pagrindinės informacijos dokumentą bent 75 % A41BTT bazinio portfelio sudaro EEE įmonių akcijos. Jų grąža per apsikeitimo sandorį iškeičiama į indekso grąžą.

Bazinis portfelis yra tarsi apsikeitimo sandorio užstatas. Priklausomai nuo fondo, jį gali sudaryti labai skirtingi vertybiniai popieriai, pavyzdžiui, obligacijos vietoj akcijų; ką tiksliai fondas turi, nurodyta jo dokumentuose. Įprastomis sąlygomis sudėtis nesvarbi, nes apsikeitimo sandoris kompensuoja jos vertės pokyčius. Ji tampa svarbi tik tada, kai apsikeitimo sandorio šalis nevykdo įsipareigojimų: tuomet fondas laiko šiuos vertybinius popierius, o jų kaina iki pozicijų uždarymo gali svyruoti. Dabartinę sudėtį skelbia BNP Paribas Asset Management.

Viena šimtoji procentinio punkto dalis: 100 bazinių punktų yra 1 procentinis punktas. Taigi 8,5 bazinio punkto priedas atitinka 0,085 procentinio punkto.

Baziniai punktai leidžia patogiai palyginti nedidelius palūkanų skirtumus, nesipainiojant skaičiuose po kablelio. Pavyzdys: DBX0AN indeksas atkartoja €STR plius 8,5 bazinio punkto – jei €STR yra 2,40 %, tai sudaro 2,485 %. ECB sprendimai dėl palūkanų normų taip pat dažnai nurodomi baziniais punktais: padidinus 25 baziniais punktais, pagrindinė palūkanų norma pakyla, pavyzdžiui, nuo 2,25 % iki 2,50 %. Su išlaidomis – tas pats: 0,10 % TER yra 10 bazinių punktų per metus.

Palūkanų norma, kuria bankai gali laikyti perteklines lėšas Europos Centriniame Banke. €STR paprastai būna šiek tiek žemesnė ir kinta beveik kartu su ja.

Tai viena iš trijų pagrindinių ECB palūkanų normų ir šiandien svarbiausia, nes ji nustato apatinę pinigų rinkos ribą: beveik nė vienas bankas neskolina pinigų vienai nakčiai už gerokai mažesnes palūkanas, nei gautų ECB. ECB valdančioji taryba dėl pagrindinių palūkanų normų sprendžia maždaug kas šešias savaites; naujos normos paprastai įsigalioja kitos savaitės trečiadienį. Jei ji padidina indėlių palūkanų normą, nuo tos dienos kyla ir €STR, o kartu ir A41BTT grąža. Jei sumažina – viskas vyksta atvirkščiai.

Biržoje prekiaujamas indeksinis fondas. ETF atkartoja indeksą, o jį galima pirkti ir parduoti biržoje kaip akciją – dažniausiai gerokai pigiau nei aktyviai valdomus fondus.

Kadangi ETF niekas nuolat nepriima investavimo sprendimų, o fondas laikosi fiksuotos taisyklės, išlaidos išlieka mažos. Prekiaujama nuolat atnaujinamomis kainomis, pavyzdžiui, Xetra. Be akcijų ETF, yra ETF, investuojančių į obligacijas, žaliavas arba – kaip A41BTT – susietų su palūkanų normomis. ES ETF dažniausiai yra UCITS fondai, todėl jų turtas yra teisiškai atskirtas.

Įstatyminė banke laikomų lėšų, pavyzdžiui, pinigų taupomojoje sąskaitoje, apsauga – ES iki 100 000 € vienam klientui viename banke. ETF jis netaikomas, tačiau jų turtas apsaugotas kaip atskirtas turtas.

Įvykus draudžiamajam įvykiui, pinigai paprastai išmokami per septynias darbo dienas. Apsaugotos taupomosios sąskaitos, terminuotieji indėliai ir einamosios sąskaitos; vertybiniams popieriams tokios apsaugos nereikia, nes jie bet kuriuo atveju nėra banko turto dalis. Jei brokeris jums moka palūkanas už lėšas, verta patikrinti, kuriame banke pinigai iš tikrųjų laikomi ir ar dalis jų neinvestuota į pinigų rinkos fondus. Daugiau apie tai palyginime A41BTT ar palūkanos už laisvas lėšas?

Vertybinio popieriaus identifikavimo kodai. ISIN (LU3025345516) galioja tarptautiniu mastu, WKN (A41BTT) – Vokietijoje. Pagal bet kurį iš jų ETF rasite pas bet kurį brokerį.

ISIN sudaro dvylika simbolių, o prasideda jis fondo buveinės šalies kodu – „LU“ reiškia Liuksemburgą. Be to, yra biržos simboliai, kurie skiriasi priklausomai nuo prekybos vietos: EDEG – Xetra, CASHE – Paryžiuje ir Milane, CSGB ir CSHE – Londone. Dėmesio: to paties fondo pajamas išmokanti vienetų klasė turi savo ISIN, todėl pirkdami atidžiai patikrinkite numerį.

Fondas neišmoka savo pajamų, o automatiškai jas reinvestuoja. Todėl kaina kyla. Priešingybė – pajamas išmokantis fondas.

Tai taupo pastangas ir užtikrina sudėtinių palūkanų efektą, nes reinvestuotos pajamos taip pat toliau uždirba palūkanas. Tačiau mokesčių požiūriu kaupiamasis nebūtinai reiškia „neapmokestinama iki pardavimo“ – pavyzdžiui, Vokietijoje kasmet apmokestinama vadinamoji išankstinė fiksuotoji suma (Vorabpauschale). Norintiems reguliarių išmokų tinka pajamas išmokantis variantas; fondas, kuriam priklauso A41BTT, turi ir pajamas išmokančią vienetų klasę su savo ISIN. Kas taikoma jūsų šalyje, rasite skiltyje Mokesčiai.

Automatinis, reguliarus fiksuotos sumos investavimas, pavyzdžiui, kas mėnesį. Daugelis brokerių ETF kaupimo planus vykdo nemokamai.

Vieną kartą nustatote sumą ir dažnumą – pavyzdžiui, 100 € kiekvieno mėnesio pradžioje, – o brokeris automatiškai perka vienetus, dažnai ir vienetų dalis. Akcijų ETF atveju svarbiausia kainos vidurkinimo efektas, o pinigų rinkos ETF, tokio kaip A41BTT, atveju – greičiau patogumas, pavyzdžiui, kaupiant finansinę pagalvę. Kiek sukaupsite iš savo įmokų ir kur A41BTT siūlomas kaupimo planui, rodo puslapis Kaupimo planas.

Teisės aktais privalomas trumpas dokumentas apie investicinį produktą, kuriame nurodomos išlaidos, rizika ir scenarijai. Kartu su prospektu jis yra privalomas pagrindas pirkti.

Angliškai jis vadinamas Key Information Document (KID). Visoje ES jis yra vienodos struktūros ir ne ilgesnis nei trys puslapiai, kad būtų galima palyginti skirtingų teikėjų produktus. Brokeris privalo jį jums pateikti prieš pirmąjį pirkimą. A41BTT pagrindinės informacijos dokumentą rasite BNP Paribas Asset Management svetainėje – jis taip pat yra daugelio šioje svetainėje pateikiamų duomenų šaltinis.

Paklausos kaina (Bid) – tai kaina, kuria galite parduoti, pasiūlos kaina (Ask) – kaina, kuria galite pirkti. Skirtumas tarp jų yra spredas.

Abi kainas paprastai kotiruoja rinkos formuotojas, kuris vienetus superka paklausos kaina ir parduoda šiek tiek didesne pasiūlos kaina. Ribotu pavedimu nustatote, kokią didžiausią kainą esate pasirengę mokėti arba kokią mažiausią norite gauti. Xetra pagrindinės prekybos valandomis A41BTT abi kainos paprastai skiriasi vos keliomis šimtosiomis procento dalimis; ne šiomis valandomis skirtumas gali būti gerokai didesnis.

ETF, kuris seka labai trumpalaikes palūkanų normas, pavyzdžiui, €STR. Jo vertė beveik nesvyruoja, todėl jis tinka trumpam „parkuoti“ pinigus – panašiai kaip taupomoji sąskaita.

Užuot investavę į akcijas ar ilgalaikes obligacijas, pinigų rinkos ETF uždirba labai trumpalaikes palūkanas – dažniausiai €STR arba trumpo termino valstybės obligacijų palūkanas. Todėl jų kaina kyla beveik tiesia linija. Jie tinka pinigams, kurių jums prireiks per artimiausius mėnesius arba kurie laukia tinkamos progos, bet ne ilgalaikiam turto kaupimui. Jiems netaikomas indėlių draudimas, tačiau jų turtas yra atskirtas nuo valdymo įmonės turto. Alternatyvų A41BTT apžvalgą rasite pinigų rinkos ETF palyginime.

Pirkimo arba pardavimo pavedimas su nustatyta didžiausia arba mažiausia kaina. Jis įvykdomas tik tada, kai kaina pasiekia limitą, todėl apsaugo nuo staigių kainos šuolių.

Be limito jūsų pavedimas įvykdomas artimiausia prieinama kaina – dažniausiai be problemų, tačiau esant mažai prekybos apimčiai ar netrukus po biržos atidarymo kartais nepalankia kaina. A41BTT atveju pakanka limitą nustatyti šiek tiek virš dabartinės pasiūlos kainos – tuomet pavedimas paprastai įvykdomas iš karto. Daugelis brokerių už limitą papildomo mokesčio neima. Jei limitas galioja tik vieną dieną, neįvykdytas pavedimas nustoja galioti.

Rinkos dalyvis, kuris nuolat kotiruoja pirkimo ir pardavimo kainas ir taip užtikrina likvidumą. A41BTT atveju tai, be kita ko, daro BNP Paribas Arbitrage.

Dažniausiai tai bankai ar prekybos įmonės, kurios biržai yra įsipareigojusios tai daryti. Taip galite prekiauti bet kada, net jei tuo metu niekas kitas neperka ir neparduoda. Jų uždarbis – spredas. ETF kainos orientuojasi į fondo turto vertę, todėl beveik nenukrypsta nuo tikrosios vertės. Kuo daugiau rinkos formuotojų aptarnauja ETF, tuo paprastai siauresni spredai.

Suvestinis rizikos rodiklis (Summary Risk Indicator) iš pagrindinės informacijos dokumento, skalėje nuo 1 (maža rizika) iki 7 (didelė rizika). A41BTT priskirtas 1 klasei.

SRI sujungia rinkos riziką – kiek stipriai svyruoja kaina – su kredito rizika, t. y. tikimybe, kad mokėjimai nebus atlikti. 1 klasė reiškia labai mažus svyravimus, 7 klasė – labai didelius; įprasti akcijų ETF priskiriami 4–5 klasei. Svarbu: SRI neapima visų rizikų. A41BTT pagrindinės informacijos dokumente papildomai aiškiai nurodoma sandorio šalies ir išvestinių finansinių priemonių rizika – daugiau skiltyje Saugumas.

Rizika, kad sutarties šalis – pavyzdžiui, apsikeitimo sandorio šalis – neįvykdys mokėjimų. UCITS fondams ji ribojama iki 10 % fondo turto vienai šaliai.

Swap ETF svarbiausia sutarties šalis yra bankas, mokantis indekso grąžą. Jei jis nevykdytų įsipareigojimų, blogiausiu atveju fondas prarastų dar neapmokėtą reikalavimą pagal apsikeitimo sandorį. Praktikoje apsikeitimo sandoris atnaujinamas taip dažnai, kad ši suma paprastai būna gerokai mažesnė už įstatyme nustatytą ribą. Bazinis portfelis visą laiką lieka fondo nuosavybė. Daugiau apie tai puslapyje Saugumas.

Fondas tiesiogiai neperka indekso sudedamųjų dalių, o indekso grąžą gauna per su banku sudarytą apsikeitimo sandorį (swap). Priešingybė – fizinis atkartojimas. Daugiau skiltyje Saugumas.

Kaip užtikrinimą fondas laiko savo vertybinių popierių portfelį – bazinį portfelį. Palūkanų indeksų, tokių kaip €STR, atveju toks būdas praktiškiausias, nes fondas negali tiesiogiai pirkti tarpbankinių vienos nakties paskolų. Privalumas: indeksas atkartojamas labai tiksliai – jei apsikeitimo sandorių partneriai moka priedą, kaip šiuo metu A41BTT atveju, fondas indeksą net lenkia. Trūkumas: atsiranda sandorio šalies rizika banko atžvilgiu, kurią UCITS fondams riboja įstatymas.

Skirtumas tarp pasiūlos ir paklausos kainos. Tai paslėpta kiekvieno biržos sandorio išlaidų dalis, o likvidžių ETF, tokių kaip A41BTT, atveju ji labai maža.

Sandorio patvirtinime spredas nerodomas kaip mokestis, tačiau veikia lygiai taip pat: jei nusipirksite ir iš karto parduosite, prarasite būtent šį skirtumą. Esant 0,03 % spredui ir 10 000 € sumai, tai sudaro 3 €. Siauriausias jis būna tada, kai prekiaujama aktyviausiai, – A41BTT atveju Xetra prekybos valandomis. Pinigų rinkos ETF atveju spredas ypač svarbus, nes grąža per dieną maža ir jis atsiperka tik po kelių dienų. Kiek laiko tai užtruks jūsų sumai, parodys atsipirkimo skaičiuoklė.

Lyginamoji palūkanų norma, kurią euro zonos bankai moka už neužtikrintas vienos nakties paskolas. ECB ją kiekvieną darbo dieną apskaičiuoja pagal didžiųjų bankų pateiktus duomenis. A41BTT seka šią palūkanų normą – daugiau puslapyje €STR.

ECB €STR skelbia nuo 2019 m. spalio; ji pakeitė ankstesnę orientacinę palūkanų normą EONIA, kurios skelbimas nutrauktas 2022 m. pradžioje. Ji grindžiama vienos nakties lėšomis, kurias maždaug 50 didelių bankų skolinasi iš kitų bankų, fondų, draudikų ir kitų finansų įmonių: ECB atmeta po 25 % apimties su didžiausiomis ir mažiausiomis palūkanomis, o iš likusių sandorių apskaičiuoja svertinį vidurkį. Jums kaip investuotojui ji yra mažos rizikos pinigų atskaitos taškas: jei €STR yra 2,4 %, pinigų rinkos ETF prieš išlaidas uždirba maždaug tiek. A41BTT šiuo metu uždirba šiek tiek daugiau, nes jo apsikeitimo sandorių partneriai moka priedą – tačiau jis negarantuojamas. Ką tai reiškia eurais, parodys palūkanų skaičiuoklė.

Total Expense Ratio: metinės fondo išlaidos procentais nuo fondo turto. Jos nuolat išskaičiuojamos iš fondo ir jau įskaičiuotos į kainą. A41BTT jos sudaro 0,10 % per metus.

TER apima, be kita ko, valdymo, saugojimo ir indekso licencijos išlaidas, bet ne jūsų brokerio išlaidas, pavyzdžiui, pavedimų mokesčius. Esant 10 000 € sumai ir 0,10 % TER, tai sudaro apie 10 € per metus. Kadangi pinigų rinkos ETF uždirba vos kelis procentus, TER čia sudaro didesnę pajamų dalį nei akcijų ETF atveju. Verta palyginti: pigiausi €STR ETF kainuoja 0,05 % – daugiau pinigų rinkos ETF palyginime.

Faktinės fondo grąžos ir indekso grąžos skirtumas per tam tikrą laikotarpį. Jis parodo, kiek ETF galiausiai iš tikrųjų kainuoja, ir dažnai pasako daugiau nei TER.

TER – tik dalis tiesos: apsikeitimo sandorių išlaidos, pajamos iš vertybinių popierių skolinimo ar mokesčių poveikis gali papildomai sumažinti arba padidinti faktinę grąžą. Tracking difference dažniausiai matuojamas per kalendorinius metus. Jei jis yra −0,10 %, ETF galiausiai kainuoja lygiai tiek, kiek jo TER; jei jis artimesnis nuliui ar net teigiamas, fondas veikia efektyviau. Sąžiningam palyginimui reikia kelerių metų istorijos – A41BTT, įsteigtam 2025 m. birželį, tai dar neįmanoma.

ES investicinių fondų taisyklių rinkinys su griežtais reikalavimais dėl diversifikavimo, rizikos ir skaidrumo. A41BTT yra UCITS ETF.

UCITS reiškia „Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities“, lietuviškai – KIPVPS. Ši ES direktyva, be kita ko, reglamentuoja, kaip plačiai fondas turi diversifikuoti investicijas, kokią riziką jis gali prisiimti atskirų sutarties šalių atžvilgiu – apsikeitimo sandorių atveju ne daugiau kaip 10 % fondo turto – ir kokią informaciją gauna investuotojai, pavyzdžiui, pagrindinės informacijos dokumentą. Jei UCITS fondas turi leidimą vienoje ES šalyje, po paprasto pranešimo jį galima platinti ir kitose ES šalyse, todėl mažmeniniams investuotojams tokie fondai yra standartas.

Elektroninė Deutsche Börse prekybos vieta. Pagrindinė prekyba vyksta nuo pirmadienio iki penktadienio 9:00–17:30 Vokietijos laiku; tuo metu spredai paprastai būna siauriausi.

Xetra – viena iš didžiausią ETF apyvartą turinčių prekybos vietų Europoje. Kitos prekybos vietos, pavyzdžiui, gettex, orientuojasi į Xetra kainas, todėl ir jose spredai siauriausi Xetra pagrindinės prekybos valandomis. Nuo 2025 m. gruodžio mažmeniniai investuotojai per tai siūlančius brokerius Xetra gali prekiauti ir 8:00–22:00; ne pagrindinės prekybos valandomis spredas vis dėlto dažnai būna platesnis. A41BTT į Xetra prekybos sąrašą įtrauktas simboliu EDEG. Daugiau patarimų, kaip pigiai nusipirkti, rasite skiltyje Pirkti.