Begrippenlijst

Het fonds keert zijn opbrengsten niet uit, maar herbelegt ze automatisch. Daardoor stijgt de koers. Het tegenovergestelde is een uitkerend fonds.

Dat scheelt moeite en zorgt voor het rente-op-rente-effect, omdat ook de herbelegde opbrengsten weer rente opleveren. Fiscaal betekent accumulerend echter niet vanzelf ‘belastingvrij tot de verkoop’ – in Duitsland bijvoorbeeld wordt elk jaar belasting geheven over een forfaitair bedrag, de zogeheten Vorabpauschale. Wil je regelmatige uitkeringen, dan kies je een uitkerende variant; van het fonds achter de A41BTT bestaat een uitkerende aandelenklasse met een eigen ISIN. Wat in jouw land geldt, lees je onder Belasting.

Het vermogen van een fonds is juridisch gescheiden van het vermogen van de fondsbeheerder. Gaat de beheerder failliet, dan blijft het fondsvermogen van de beleggers.

Concreet wordt het fondsvermogen bewaard door een bewaarder – bij de A41BTT is dat BNP Paribas in Luxemburg. Juridisch is de A41BTT een subfonds van een Luxemburgse beleggingsmaatschappij (SICAV); het vermogen blijft wel gescheiden van dat van de fondsbeheerder. Iets vergelijkbaars geldt voor je beleggingsrekening: ook als je broker failliet gaat, blijven de ETF-aandelen jouw eigendom en worden ze overgezet naar een andere beleggingsrekening. Dat is een andere bescherming dan de depositogarantie op spaargeld: deze bescherming kent geen maximumbedrag, maar beschermt niet tegen koersverliezen.

Een honderdste procentpunt: 100 basispunten zijn 1 procentpunt. Een opslag van 8,5 basispunten komt dus overeen met 0,085 procentpunt.

Met basispunten zijn kleine renteverschillen goed te vergelijken, zonder met cijfers achter de komma te goochelen. Voorbeeld: de index van de DBX0AN weerspiegelt de €STR plus 8,5 basispunten – staat de €STR op 2,40%, dan is dat 2,485%. Ook rentebesluiten van de ECB worden vaak in basispunten uitgedrukt: een verhoging met 25 basispunten tilt de beleidsrente bijvoorbeeld van 2,25% naar 2,50%. Voor kosten geldt hetzelfde – 0,10% TER is 10 basispunten per jaar.

De biedkoers is de prijs waartegen je kunt verkopen, de laatkoers de prijs waartegen je kunt kopen. Het verschil tussen beide is de spread.

Beide koersen worden doorgaans afgegeven door een market maker, die ETF-aandelen inkoopt tegen de biedkoers en verkoopt tegen de iets hogere laatkoers. Met een limietorder bepaal je welke prijs je maximaal wilt betalen of minimaal wilt ontvangen. Bij de A41BTT liggen beide koersen tijdens de reguliere Xetra-handelstijden meestal maar een paar honderdste procent uit elkaar; daarbuiten kan het verschil flink groter zijn.

Wettelijke bescherming van banktegoeden zoals spaargeld, in de EU tot € 100.000 per klant per bank. Voor ETF’s geldt ze niet – hun vermogen is wel beschermd als afgescheiden vermogen.

Gaat het mis, dan wordt het geld meestal binnen zeven werkdagen vergoed. Beschermd zijn spaarrekeningen, deposito’s en betaalrekeningen; effecten hebben deze bescherming niet nodig, omdat ze sowieso niet tot het vermogen van de bank behoren. Krijg je rente op een tegoed bij je broker, controleer dan bij welke bank het geld echt staat en of het deels in geldmarktfondsen zit. Meer hierover in de vergelijking A41BTT of rente op cash bij je broker?

Rente waartegen banken overtollig geld bij de Europese Centrale Bank kunnen parkeren. De €STR ligt meestal net daaronder en beweegt er bijna gelijk mee op.

Deze rente is een van de drie beleidsrentes van de ECB en tegenwoordig de belangrijkste, want ze vormt de ondergrens op de geldmarkt: vrijwel geen bank leent voor één nacht geld uit tegen duidelijk minder dan ze bij de ECB zou krijgen. De Raad van Bestuur van de ECB besluit ongeveer elke zes weken over de beleidsrentes; nieuwe tarieven gaan meestal in op de woensdag van de week erna. Verhoogt die de depositorente, dan stijgt vanaf die dag ook de €STR – en daarmee het rendement van de A41BTT. Verlaagt die de rente, dan geldt het omgekeerde.

Wettelijk verplicht, beknopt document over een beleggingsproduct, met kosten, risico’s en scenario’s. Samen met het prospectus vormt het de bindende basis voor een aankoop.

In het Engels heet het Key Information Document (KID). Het is in de hele EU op dezelfde manier opgebouwd en maximaal drie pagina’s lang, zodat producten van verschillende aanbieders met elkaar te vergelijken zijn. Je broker moet het je vóór de eerste aankoop ter beschikking stellen. Het essentiële-informatiedocument van de A41BTT vind je op de website van BNP Paribas Asset Management – het is ook de bron van veel gegevens op deze site.

Beursgenoteerd indexfonds. Een ETF volgt een index en is net als een aandeel op de beurs te kopen en te verkopen – meestal een stuk goedkoper dan actief beheerde fondsen.

Omdat bij een ETF niemand doorlopend beleggingsbeslissingen neemt en het fonds een vaste regel volgt, blijven de kosten laag. Er wordt gehandeld tegen doorlopend bijgewerkte koersen, bijvoorbeeld via Xetra. Naast aandelen-ETF’s zijn er ETF’s op obligaties, grondstoffen of – zoals de A41BTT – op rentes. In de EU zijn ETF’s meestal UCITS-fondsen en daarmee afgescheiden vermogen.

ETF die zich richt op zeer kortlopende rentes, zoals de €STR. Hij schommelt nauwelijks en is geschikt om geld voor korte tijd te parkeren – vergelijkbaar met een spaarrekening.

In plaats van in aandelen of langlopende obligaties beleggen geldmarkt-ETF’s in zeer kortlopende rentes – meestal de €STR of kortlopende staatsobligaties. Hun koers stijgt daardoor bijna als een rechte lijn. Ze passen bij geld dat je de komende maanden nodig hebt of dat op een kans wacht, niet bij vermogensopbouw op lange termijn. Ze vallen niet onder de depositogarantie, maar zijn als afgescheiden vermogen gescheiden van de aanbieder. Een overzicht van de alternatieven voor de A41BTT vind je in de vergelijking van geldmarkt-ETF’s.

Identificatiecodes van een effect. De ISIN (LU3025345516) geldt internationaal, de WKN (A41BTT) in Duitsland. Met elk van beide vind je de ETF bij iedere broker.

De ISIN bestaat uit twaalf tekens en begint met de landcode van het land waar het fonds gevestigd is – “LU” staat voor Luxemburg. Daarnaast zijn er tickers die per handelsplatform verschillen: EDEG op Xetra, CASHE in Parijs en Milaan, CSGB en CSHE in Londen. Let op: de uitkerende aandelenklasse van hetzelfde fonds heeft een eigen ISIN – controleer bij het kopen dus goed het nummer.

Koop- of verkooporder met een vastgestelde maximum- of minimumprijs. Hij wordt alleen uitgevoerd als de koers de limiet bereikt en beschermt je zo tegen uitschieters.

Zonder limiet wordt je order uitgevoerd tegen de eerstvolgende beschikbare koers – meestal zonder problemen, maar bij weinig handel of vlak na de opening van de beurs soms tegen een slechte prijs. Bij de A41BTT is het voldoende om de limiet net boven de actuele laatkoers te zetten; dan wordt de order meestal direct uitgevoerd. Een limiet kost bij de meeste brokers niets extra. Geldt de limiet maar één dag, dan vervalt de order als hij niet wordt uitgevoerd.

Marktpartij die doorlopend koop- en verkoopkoersen afgeeft en zo voor liquiditeit zorgt. Bij de A41BTT doet onder meer BNP Paribas Arbitrage dat.

Meestal zijn dat banken of handelshuizen die zich daartoe tegenover de beurs verplichten. Zo kun je altijd handelen, ook als er op dat moment niemand anders koopt of verkoopt. Ze verdienen aan de spread. Bij ETF’s zijn de koersen gebaseerd op de waarde van het fondsvermogen, daarom wijken ze nauwelijks af van de reële waarde. Hoe meer market makers een ETF bedienen, hoe kleiner de spreads meestal zijn.

Samenvattende risico-indicator (Summary Risk Indicator) uit het essentiële-informatiedocument, op een schaal van 1 (laag risico) tot 7 (hoog risico). De A41BTT valt in klasse 1.

De SRI combineert het marktrisico – hoe sterk de koers schommelt – met het kredietrisico, dus de kans dat betalingen uitblijven. Klasse 1 staat voor zeer kleine schommelingen, klasse 7 voor zeer grote; typische aandelen-ETF’s zitten op 4 tot 5. Belangrijk: de SRI houdt niet met alle risico’s rekening. Het essentiële-informatiedocument van de A41BTT noemt het tegenpartij- en derivatenrisico uitdrukkelijk apart – meer onder Veiligheid.

Automatische, periodieke belegging van een vast bedrag, bijvoorbeeld maandelijks. Veel brokers voeren ETF-spaarplannen gratis uit.

Je legt één keer het bedrag en de frequentie vast – bijvoorbeeld € 100 aan het begin van de maand – en de broker koopt automatisch ETF-aandelen, vaak ook fracties daarvan. Bij aandelen-ETF’s draait het daarbij vooral om gespreid instappen, bij een geldmarkt-ETF zoals de A41BTT eerder om gemak, bijvoorbeeld bij het opbouwen van een noodbuffer. Wat je periodieke inleg oplevert en bij welke brokers de A41BTT als spaarplan beschikbaar is, zie je op de pagina Spaarplan.

Verschil tussen laat- en biedkoers. De spread is een verborgen kostenpost bij elke beurstransactie en bij liquide ETF’s zoals de A41BTT zeer klein.

De spread staat niet als kostenpost op je afrekening, maar werkt wel zo: koop je en verkoop je meteen weer, dan verlies je precies dat verschil. Bij een spread van 0,03% en € 10.000 is dat € 3. Hij is het kleinst als er veel wordt gehandeld – bij de A41BTT tijdens de Xetra-handelstijden. Bij een geldmarkt-ETF telt de spread extra zwaar, omdat het rendement per dag klein is en hij pas na een paar dagen is terugverdiend. Hoe lang dat bij jouw bedrag duurt, laat de break-evencalculator zien.

Referentierente die banken in de eurozone betalen voor ongedekt geld dat ze voor één nacht lenen. De ECB stelt hem elke werkdag vast op basis van meldingen van grote banken. De A41BTT volgt deze rente – meer op de pagina €STR.

De ECB publiceert de €STR sinds oktober 2019; hij heeft de vroegere referentierente EONIA vervangen, die begin 2022 is afgeschaft. De basis vormt het geld dat zo’n 50 grote banken voor één nacht lenen bij andere banken, fondsen, verzekeraars en andere financiële ondernemingen; de ECB laat de bovenste en onderste 25% van het volume buiten beschouwing en berekent uit de rest een gewogen gemiddelde. Voor jou als belegger is hij de maatstaf voor geld met weinig risico: staat de €STR op 2,4%, dan levert een geldmarkt-ETF vóór kosten ongeveer dat op. De A41BTT zit daar momenteel iets boven, omdat zijn swappartners een opslag betalen – gegarandeerd is dat niet. Wat dat in euro’s betekent, laat de rentecalculator zien.

De effecten die een swap-ETF daadwerkelijk aanhoudt. Bij de A41BTT bestaan die volgens het essentiële-informatiedocument voor minstens 75% uit aandelen van bedrijven uit de EER. Hun rendement wordt via de swap geruild tegen het indexrendement.

De substitutieportefeuille is in zekere zin het onderpand voor de swap. Afhankelijk van het fonds bestaat die uit heel verschillende effecten, bijvoorbeeld obligaties in plaats van aandelen; wat een fonds precies aanhoudt, staat in de fondsdocumenten. Normaal gesproken speelt de samenstelling geen rol, omdat de swap de waardeontwikkeling ervan compenseert. Belangrijk wordt die pas als de swappartner omvalt: dan houdt het fonds deze effecten aan, en hun koers kan tot de afwikkeling schommelen. De actuele samenstelling wordt gepubliceerd door BNP Paribas Asset Management.

Ruilovereenkomst tussen fonds en bank: het fonds geeft het rendement van zijn substitutieportefeuille af en ontvangt daarvoor het rendement van de index.

Bij de A41BTT betekent dat concreet: stijgen de aandelen in de substitutieportefeuille, dan geeft het fonds de winst af aan de bank; dalen ze, dan vult de bank het verlies aan. Zo houd jij het €STR-rendement over – momenteel zelfs iets meer, omdat de banken voor de ruil een opslag betalen, die echter niet gegarandeerd is. Om te voorkomen dat de openstaande vordering op de bank te groot wordt, wordt de swap regelmatig gereset. Hoe dat samenwerkt, laat het schema op de pagina Veiligheid zien.

Het fonds koopt de onderdelen van de index niet zelf, maar krijgt het indexrendement via een swap met een bank. Het tegenovergestelde is fysieke replicatie. Meer onder Veiligheid.

Als zekerheid houdt het fonds een eigen effectenportefeuille aan, de substitutieportefeuille. Bij rente-indices zoals de €STR is dit de praktischste route, want leningen voor één nacht tussen banken kan een fonds niet direct kopen. Voordeel: de index wordt heel nauwkeurig gevolgd – en betalen de swappartners een opslag, zoals momenteel bij de A41BTT, dan zit het fonds er zelfs boven. Nadeel: er ontstaat een tegenpartijrisico ten opzichte van de bank, dat bij UCITS-fondsen wettelijk is begrensd.

Het risico dat een contractpartij – bijvoorbeeld de swappartner – haar betalingen niet nakomt. Bij UCITS-fondsen is het begrensd tot 10% van het fondsvermogen per tegenpartij.

Bij een swap-ETF is de belangrijkste contractpartij de bank die het indexrendement betaalt. Zou die omvallen, dan verliest het fonds in het ergste geval de nog openstaande vordering uit de swap. In de praktijk wordt de swap zo vaak gereset dat dit bedrag meestal ruim onder de wettelijke grens blijft. De substitutieportefeuille blijft daarbij eigendom van het fonds. Meer hierover op de pagina Veiligheid.

Total Expense Ratio: de jaarlijkse kosten van een fonds als percentage van het fondsvermogen. Ze worden doorlopend uit het fonds gehaald en zitten al in de koers verwerkt. Bij de A41BTT is dat 0,10% per jaar.

De TER omvat onder meer beheer, bewaring en de indexlicentie, maar geen kosten bij je broker zoals transactiekosten. Bij € 10.000 en 0,10% TER is dat ongeveer € 10 per jaar. Omdat geldmarkt-ETF’s maar een paar procent rendement opleveren, maakt de TER hier een groter deel van de opbrengst uit dan bij aandelen-ETF’s. Vergelijken loont: de goedkoopste €STR-ETF’s kosten 0,05% – meer in de vergelijking van geldmarkt-ETF’s.

Verschil tussen het werkelijke fondsrendement en het indexrendement over een bepaalde periode. Het laat zien wat een ETF je per saldo echt kost en zegt vaak meer dan de TER.

De TER is maar een deel van het verhaal: swapkosten, opbrengsten uit effectenuitlening of belastingeffecten kunnen het werkelijke rendement extra drukken of verbeteren. De tracking difference wordt meestal over een kalenderjaar gemeten. Bedraagt die −0,10%, dan kost de ETF per saldo precies zijn TER; ligt die dichter bij nul of is die zelfs positief, dan werkt het fonds efficiënter. Voor een eerlijke vergelijking zijn meerdere jaren historie nodig – bij de A41BTT, gestart in juni 2025, is dat nog niet mogelijk.

EU-regelgeving voor beleggingsfondsen met strenge eisen aan spreiding, risico en transparantie. De A41BTT is een UCITS-ETF.

UCITS staat voor “Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities”, in het Nederlands icbe. De EU-richtlijn regelt onder meer hoe breed een fonds moet spreiden, hoeveel risico het mag lopen op afzonderlijke tegenpartijen – bij swaps maximaal 10% van het fondsvermogen – en welke informatie beleggers krijgen, zoals het essentiële-informatiedocument. Is een UCITS-fonds in een EU-land toegelaten, dan kan het na een eenvoudige kennisgeving ook in andere EU-landen worden aangeboden; voor particuliere beleggers zijn zulke fondsen daarom de standaard.

Elektronisch handelsplatform van Deutsche Börse. De reguliere handelstijden zijn maandag tot en met vrijdag van 9.00 tot 17.30 uur (Duitse tijd); in die tijd zijn de spreads meestal het kleinst.

Xetra is een van de handelsplatforms met de hoogste ETF-omzet in Europa. Andere handelsplatforms zoals gettex baseren zich op de Xetra-koersen, daarom zijn de spreads ook daar tijdens de reguliere Xetra-handelstijden het kleinst. Sinds december 2025 kunnen particuliere beleggers bij brokers die dat aanbieden ook van 8.00 tot 22.00 uur op Xetra handelen; buiten de reguliere handelstijden is de spread wel vaak breder. De A41BTT is op Xetra genoteerd onder de ticker EDEG. Meer tips om voordelig te kopen vind je onder Kopen.